富途早報 | 美股三大期指集體低開！美國失去「最後一個AAA評級」；寧德時代今日暗盤

By Business 編輯部 on 19 May 2025

熱點要聞

美國失去「最後一個AAA評級」，三大期指集體走弱

由於美國政府債務不斷增加，穆迪評級公司週五盤後下調了美國的信用評級，從最高級別Aaa下調至Aa1，並將評級展望從「負面」調整爲「穩定」。此次降級後，全球最大經濟體美國已被三大評級機構全部降至最高評級AAA以下。受此消息影響，美股三大期指開盤集體下跌。

美國財長最新發聲！不真誠談判的國家將收到關稅信函，稅率將是4月2日的水平

美國財長斯科特·貝森特（Scott Bessent）回應穆迪下調美國信用評級稱，他不太相信穆迪，穆迪評級「落後於指標」。關於關稅談判，貝森特表示，會達成很多地區性的協議。貝森特稱，美國正將關稅討論集中在18個關鍵貿易伙伴上。貝森特稱，不真誠談判的國家將收到關稅信函，稅率將是4月2日的水平。

6月中旬是關鍵節點！若屆時美日談判未突破，日元將有走弱風險

美日貿易談判進展不順已成爲日元面臨的主要風險，這可能導致日元在今年夏季面臨走弱壓力。美銀分析師認爲，6月中旬是觀察日元走勢的關鍵時間點。隨着G7峰會（6月15-17日）後日本進入選舉模式，若美日貿易談判未在6月中旬前取得實質性進展，將加劇日本財政和政治風險，進一步削弱日元。

大摩預判：5月開始美國通脹走高、聯儲局今年降不了息、美國財政沒有大刺激

摩根士丹利表示，中美貿易緊張局勢近期雖有緩和，但美國通脹預計將從5月開始明顯上升，全年通脹率可能升至3.0-3.5%，這將迫使聯儲局在2025年保持利率不變。美國財政談判進展表明財政立場將基本保持不變，缺乏大規模刺激措施。對投資者而言，這意味着美國經濟將進入低增長、高通脹的組合，資產定價需要適應"沒有減息"的新現實。

美股覆盤

納指上週累漲超7%，道指收復年內所有跌幅

週五，美國股市高開高收，三大指數集體收升，標普連漲第五天，道指收復年內所有跌幅。周線上看，道指周累漲3.41%，標普累漲5.27%，納指累漲7.15%。

大型科技股多數走高，微軟漲0.25%，英偉達漲0.42%，蘋果跌0.09%，亞馬遜漲0.2%，谷歌C漲1.23%，Meta跌0.55%，特斯拉漲2.09%，博通跌1.73%。

熱門中概股多數上漲，蔚來漲2.76%，騰訊音樂漲1.59%，理想汽車漲0.95%，小鵬汽車漲0.24%，百度漲0.17%。

英偉達將調整對華芯片出口

據新加坡《聯合早報》網站5月17日報道， $英偉達 (NVDA.US)$ 首席執行官黃仁勳表示，由於美國政府限制Hopper架構的H20芯片出口至中國，公司正重新審視中國市場戰略，但未來不會再推出Hopper系列芯片。據報道，黃仁勳17日受訪時說，針對中國市場，英偉達在H20芯片後不會再推出Hopper系列產品。他說：「不會是Hopper，因爲Hopper已無法再調整。」

小馬智行漲近14%，今年整車毛利率有望實現正值

週五 $小馬智行 (PONY.US)$ 漲近14%，消息面上，小馬智行CEO彭軍於近日的採訪中表示，2025年將是Robotaxi進入規模化量產的關鍵年份，小馬智行計劃在今年安排1000輛車輛投產，屆時整車毛利率有望實現正值。「目前的進展表明，我們已經不再每投入一輛車就虧損一筆錢，而是基本可以做到每輛車投放後不虧本。」在未來三年內，小馬智行計劃部署上萬輛自動駕駛出租車。他預測，到2030 年，中國一線城市中，每輛Robotaxi的年收入將達到數十萬元，而運營成本則將比當前下降70%。

週五，英偉達持倉股多數衝高，APLD漲超22%

據英偉達向美國證券交易委員會（SEC）提交的13F報告顯示，截至一季度末，一共持有6家公司，分別爲：數據中心營運商 $CoreWeave (CRWV.US)$ 、芯片設計巨頭 $Arm Holdings (ARM.US)$ 、數據中心營運商 $Applied Digital (APLD.US)$ 、AI醫療公司 $Recursion Pharmaceuticals (RXRX.US)$ 、數據中心營運商 $NEBIUS (NBIS.US)$ 、自動駕駛公司$文遠知行 (WRD.US)$ 。

上週五，英偉達持倉股多數衝高，APLD、CRWV漲超22%，RXRX漲超7%。

Wedbush：蘋果預計將在未來幾周公布人工智能路線圖，中國將是關鍵

Wedbush分析師在一份研究報告中表示， $蘋果 (AAPL.US)$ 在應對了關稅戰造成的大部分供應鏈中斷後，現在可以專注於公佈一份人工智能戰略路線圖，這將導致「增長的復興」。蘋果預計將在6月蘋果開發者大會之前宣佈$阿里巴巴 (BABA.US)$成爲其在中國的人工智能合作伙伴。這將爲未來一年的全球人工智能戰略奠定基礎，而中國將是增長拼圖的關鍵部分。在發佈會上，投資者應該會聽到更多關於蘋果計劃推出的功能和更多Apple Intelligence的消息。

微軟就「解綁」Teams與Office做出新讓步，旨在解決歐盟反壟斷擔憂

歐盟委員會5月16日宣佈， $微軟 (MSFT.US)$ 已提出一系列新承諾，旨在了結有關將Teams與Office產品捆綁銷售的反壟斷調查。歐盟委員會就此啓動公衆諮詢。微軟提議推出不含Teams的Office 365和Microsoft 365套件，並以更低價格銷售，同時允許用戶切換至無Teams版本（包括現有合同框架內的用戶）。此外，微軟承諾提升Teams競爭對手與其他微軟產品的互操作性，還允許用戶將數據遷移出Teams以便使用競品。微軟表示，擬議承諾要求其未來七年內在歐洲經濟區維持上述套件的可用性，若承諾被歐盟接受，該公司將同時在全球範圍內統一辦公套件和Teams服務的選項與定價。

OpenAI的全球版「星際之門」可能首站花落阿聯酋，OpenAI、英偉達被爆參建5GW數據中心

媒體稱，美國與阿聯酋在阿布扎比共建的5GW AI園區中，OpenAI料將成爲主要租戶，5GW電力不會全部分配給OpenAI，而是由多家公司共享；英偉達和 $思科 (CSCO.US)$ 也支持阿聯酋的數據中心項目， $英偉達 (NVDA.US)$ 將供應配置Blackwell GB300的硬件。

巴菲特明年將在股東大會隱身，把舞臺留給繼任者

據奧馬哈世界先驅報報道，禾倫·巴菲特將不會出席 $伯克希爾-A (BRK.A.US)$ 2026年年會，而是希望在他退休後將站在聚光燈下的機會讓給他的繼任者阿貝爾。據《華爾街日報》報道稱，巴菲特計劃與董事會其他成員坐在一起。兩週前，94歲的巴菲特在今年股東大會尾聲時宣佈，將辭去這家自己一手創立的企業的CEO一職，但仍將擔任董事會主席。奧馬哈世界先驅報援引巴菲特的女兒蘇茜的話說，巴菲特對公司的承諾是「堅定不移的」，他承諾不會在去世後出售所持有的伯克希爾股票，並將全部投入慈善信託基金。

成交額TOP 20

港市前瞻

北水加倉建設銀行逾11億港元，拋售盈富基金逾10億港元、賣出騰訊近8億港元

5月16日（週五），南下資金淨買入港股10.96億港元。

$建設銀行 (00939.HK)$ 、$吉利汽車 (00175.HK)$、$美團-W (03690.HK)$分別獲淨買入11.4億港元、3.07億港元、2.49億港元；

$盈富基金 (02800.HK)$ 、$騰訊控股 (00700.HK)$、$小米集團-W (01810.HK)$分別遭淨賣出10.24億港元、7.75億港元、6.54億港元。

恒指季檢結果公佈：美的集團、中通快遞-W染藍，恒指成分股增加至85只

5月16日，恒生指數有限公司宣佈截至2025年3月31日之恒生指數系列季度檢討結果，所有變動將於2025年6月6日(星期五)收市後實施並於2025年6月9日(星期一)起生效。其中， $美的集團 (00300.HK)$ 、 $中通快遞-W (02057.HK)$ 將被納入恒生指數成份股，成份股數目將由83只增加至85只。 $比亞迪股份 (01211.HK)$ 將被納入$恒生科技指數 (800700.HK)$成份股， $閱文集團 (00772.HK)$ 將被剔除。